段永平：我認為價值投資的本質就一點！
時間：24-10-30 來源：云海讀書
段永平：我認為價值投資的本質就一點！
段永平：股票就是share，意思就是一部分。這句話我理解是：買股票就是買公司，不過錢少，買的是一小部分而 已，和買整個公司無別。
這是本質。
段永平：那是?子里的東西，是事物的本質。
這在辯證法上是把部分當作整體，把整體當作部分。
段永平從本質出發，
段永平：平常心就是回到事物本源的心態，也就是要努力認清什么是對的事情，認清事物的本質。如果你關心的不是事物的本質，沒有平常心是正常的。倒過來也一樣。如果你關注的只是事物的本質，平常心自然就在那里了。
于是得到了買股票就是買公司的本質，從本質出發，就得到了，
1、買股票就是買公司的策略。
2、買公司就是 買公司未來現金流的折現。
段永平：“我認為價值投資的本質就一點：買股票就是買公司，買公司就是 買公司未來現金流的折現。
也就是賺取公司利潤的錢。投機，則是想賺取其他投資人的錢——希望以更高的價格賣給其他投資者。
只有這樣，才能過濾掉波動引發的各種人性，才能戰勝自己——不戰而勝，因為對人性，人通常是無法戰勝的——因為，人性來的不知不覺。
段永平：不整天想著出奇，犯錯機會會下降，不小心出個奇反而成為可能了。其實我說的不出奇并不是說結果不出奇，而是說心里不要老想著出奇。很多說“守正出奇”時，腦子里想的都是“出奇制勝”，“彎道超車”啥的，你們如果老想著本質的東西總有機會出奇的，我們公司就是不錯的例子。
也就是說，從本質出發，就比較容易出奇制勝。
得到本質的一個辦法——一般是用極限假設，
比如，
段永平：用非上市公司的辦法非常好，不然容易忽略本質的東西，只要抽象到只有一個股東的時候就明白了。
公司有很多股東，但極限假設到只有一個股東。
股市有很多支股票，但把整個股市當作一個股票，來評估當前是處于低估還是高估。反之亦然，比如，
段永平：公司賺了接近600億，CEO拿1.4個億，大概千分之二多一點。如果將蘋果分成100家公司，每家公司賺6億，CEO們的總收入會是多少？查下其他上市公司就知道了。說明了啥？（和庫克創造的價值來比,不高）不是不高，是相對而言很低。
進行了這樣的拆分后，就會覺得庫克的薪資并不高，并且是相對而言很低。
買公司，則極限假設到這個公司的整個生命周期。這就是拿住茅臺的辦法。
得到本質的一個辦法——一般是從長期來看。
段永平：要去他們要去的地方而不是他們現在所在的地方。
從長期來看，才能看到看到他們要去的地方。
一切本質，在長期上都是要暴露出來的，所以，在長期上是什么，那么這個東西的本質就是什么。
所以，反面，往往是這個東西的本質，因為一個東西是要走向反面的。
從本質出發，就可以少犯錯誤。從本質出發，才能找到大空間的東西（大正確）。
段永平：比如，如果你覺得一家公司未來肯定會完蛋，那么什么價格都是貴的。幾年前，有個某公司的第二大股東聊到該不該賣某公司，什么價錢賣的問題。我說，這個看著早晚為零的公司，什么價賣都是好價錢吧？盡量避開那些看起來10年后日子會不好過的公司很重要，偶爾錯失一些機會不會傷害到你。
正是這樣的思維，使段永平避開了很多坑。
摘自-云海讀書
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